Waar moet u op letten als u een bedrijf wilt overnemen?
Een bedrijf overnemen kan uw onderneming versneld laten groeien. Maar een aantrekkelijke overnamekans is pas interessant wanneer strategie, cijfers, bedrijfswaarde, risico's en financiering met elkaar kloppen.
Begin niet bij de vraagprijs, maar bij wat u werkelijk overneemt
Beoordeel eerst waarom de onderneming bij uw strategie past. Onderzoek daarna het structurele verdienvermogen, toekomstige kasstromen, investeringen, werkkapitaal, financiële risico's en de afhankelijkheid van klanten, medewerkers en de verkoper.
Vervolgens bepaalt u wat de onderneming voor u waard is en hoeveel u verantwoord kunt financieren. Houd daarbij voldoende financiële ruimte over voor werkkapitaal, investeringen, integratie en mogelijke tegenvallers na de overname.
Waarom deze onderneming?
Bepaal welke strategische voordelen de overname werkelijk moet opleveren.
Wat verdient zij structureel?
Kijk voorbij incidentele resultaten en normaliseer het financiële beeld.
Wat is zij voor u waard?
Vorm een eigen financieel referentiepunt naast de vraagprijs van de verkoper.
Wat kunt u verantwoord dragen?
Kijk ook naar de financiële ruimte die na de transactie overblijft.
Waarom zegt historische winst niet genoeg?
Bij een overname koopt u niet alleen historische omzet en winst. U neemt een onderneming over met klanten, medewerkers, verplichtingen, activa, processen en afhankelijkheden die na de overdracht verder moeten functioneren.
Een goed resultaat kan bijvoorbeeld samengaan met een hoge voorraad, langzaam betalende klanten, uitgestelde investeringen of afhankelijkheid van enkele grote klanten of de verkopende ondernemer.
Daarom wilt u vóór de definitieve beslissing begrijpen wat de onderneming structureel kan verdienen, hoeveel geld nodig is om haar te laten functioneren en welke risico's u daadwerkelijk overneemt.
Wat moet u financieel onderzoeken vóór een overname?
De cijfers moeten niet alleen correct zijn. U wilt begrijpen wat achter die cijfers zit en wat daarvan na de overname blijft bestaan.
Structureel verdienvermogen
Welke omzet en marges zijn terugkerend? Zijn er incidentele baten of lasten die het resultaat vertekenen?
Werkkapitaal
Hoeveel geld zit vast in debiteuren, voorraad en andere posten? En wat vraagt verdere groei?
Wat komt er na de aankoop?
Zijn investeringen uitgesteld of is extra capaciteit nodig zodra u de onderneming heeft overgenomen?
Afhankelijkheden
Hoe afhankelijk is de onderneming van enkele grote klanten, leveranciers of medewerkers?
Rol van de verkoper
Blijven klanten, kennis en processen behouden wanneer de huidige eigenaar vertrekt?
Verplichtingen en risico's
Onderzoek schulden, voorzieningen, balansposten en andere financiële verplichtingen die na de transactie relevant blijven.
Is de vraagprijs ook wat de onderneming waard is?
Niet noodzakelijk. De vraagprijs is het uitgangspunt van de verkoper. Als koper wilt u een eigen financieel referentiepunt hebben.
Uw eigen financiële analyse
Een bedrijfswaardering kijkt onder meer naar toekomstige kasstromen, verwachtingen en risico's van de onderneming.
De uiteindelijke afspraak
De prijs ontstaat in onderhandelingen en wordt mede beïnvloed door voorwaarden, strategische belangen en de positie van koper en verkoper.
Hoe beoordeelt u een mogelijke overname?
Een logische volgorde voorkomt dat de vraagprijs te vroeg het hele proces gaat bepalen.
Strategie
Bepaal waarom juist deze onderneming waarde aan uw bestaande organisatie zou moeten toevoegen.
Financiële analyse
Onderzoek structurele resultaten, cashflow, balans, investeringen, werkkapitaal en risico's.
Waardering
Bepaal wat de onderneming vanuit uw eigen uitgangspunten financieel waard kan zijn.
Financiering
Toets of de aankoop én de onderneming na de overname financieel verantwoord kunnen worden gedragen.
Hoeveel kunt u verantwoord financieren?
Een overname moet niet alleen op de dag van aankoop financierbaar zijn. Ook daarna heeft de onderneming financiële ruimte nodig.
Financiering van de aankoop
Breng eigen middelen, externe financiering en eventuele afspraken met de verkoper in samenhang in beeld.
Werkkapitaal behouden
Zorg dat na de aankoop voldoende ruimte beschikbaar blijft voor de dagelijkse bedrijfsvoering.
Investeringen en tegenvallers
Houd rekening met integratiekosten, noodzakelijke investeringen en ontwikkelingen die anders verlopen dan verwacht.
Een aantrekkelijk resultaat betekent nog niet automatisch een aantrekkelijke overname
Een technisch dienstverlener met ongeveer 70 medewerkers krijgt de mogelijkheid een kleinere concurrent in een aangrenzende regio over te nemen. Strategisch lijkt de combinatie interessant: ervaren medewerkers, een goede regionale positie en een passend klantenbestand.
Ook het gepresenteerde resultaat ziet er goed uit. Voordat de directie verder onderhandelt, wordt echter gekeken naar de kwaliteit van dat resultaat, toekomstige kasstromen, benodigde investeringen, werkkapitaal en afhankelijkheden binnen de onderneming.
Vervolgens kan een eigen bedrijfswaardering worden opgesteld en worden verschillende financieringsscenario's doorgerekend. Daardoor ziet de directie niet alleen wat zij voor de onderneming zou kunnen betalen, maar ook hoeveel financiële ruimte na de overname beschikbaar blijft.
De beslissing draait daardoor niet alleen om de vraag of de onderneming te koop is, maar of de overname financieel én strategisch past.
Veelgemaakte fouten bij een bedrijfsovername
Beginnen bij de vraagprijs
Bepaal eerst waarom de onderneming bij uw strategie past en wat zij financieel voor u waard is.
Historische winst rechtstreeks doortrekken
Resultaten kunnen incidentele effecten bevatten en na de overname kan de kostenstructuur veranderen.
Alle ruimte gebruiken voor de koopsom
Ook na aankoop zijn geld voor werkkapitaal, investeringen en eventuele tegenvallers nodig.
Integratie pas na de overdracht bespreken
Financiële processen, informatievoorziening en verantwoordelijkheden kunnen beter vóór de overdracht worden voorbereid.
Vragen over een bedrijf overnemen
Wanneer moet u AXP bij een mogelijke overname betrekken?
Bij voorkeur zodra de overname serieus wordt overwogen. Dan kunnen strategie, cijfers, waarde en financiering worden onderzocht voordat prijs en voorwaarden te veel richting geven aan het proces.
Wat is het verschil tussen bedrijfswaarde en koopprijs?
De bedrijfswaardering geeft een financieel onderbouwd referentiepunt. De uiteindelijke koopprijs ontstaat uit de onderhandelingen tussen koper en verkoper.
Waar moet u financieel naar kijken bij een overname?
Onder meer naar structurele omzet en winst, kasstromen, werkkapitaal, investeringen, balansposities, klantafhankelijkheid, verplichtingen en de financiële gevolgen van de overname voor uw bestaande onderneming.
Kan AXP ook bij de financiering ondersteunen?
Ja. AXP kan verschillende financieringsscenario's doorrekenen en inzichtelijk maken wat deze betekenen voor liquiditeit en financiële ruimte na de overname.
Welke rol kan AXP na de overname spelen?
AXP kan waar relevant betrokken blijven bij financiële informatie, processen, managementrapportages en de verdere inrichting van de financefunctie.
Een bedrijf overnemen begint bij begrijpen wat u koopt
Bepaal eerst waarom de onderneming bij uw strategie past. Onderzoek vervolgens structurele resultaten, kasstromen, investeringen, werkkapitaal, verplichtingen en belangrijke afhankelijkheden.
Met een eigen bedrijfswaardering en financieringsanalyse krijgt u vervolgens een financieel kader voor de onderhandelingen. Houd daarbij voldoende ruimte over voor de periode ná de overname.
Meer over bedrijfsovernames
Overweegt u een bedrijf over te nemen?
Voordat prijs en voorwaarden leidend worden, is het verstandig eerst te weten wat u werkelijk overneemt, wat de onderneming voor u waard kan zijn en hoeveel financiële ruimte de transactie vraagt. AXP kijkt graag met u mee.
Heeft u een vraag of wilt u met ons kennismaken?
Laat uw gegevens achter. Wij nemen zo snel mogelijk contact met u op.
Telefoon / telephone:
+31 (0)10 492 10 75 | +31 (0)20 280 70 50.
Email:
Info@axp.nl
"*" geeft vereiste velden aan
